Euro je pao na najnižu razinu u odnosu na američki dolar u 17 mjeseci, dok financijska tržišta rastu zabrinuta zbog stanja francuskih javnih financija. Analitičari upozoravaju da bi problemi drugog najvećeg gospodarstva eurozone mogli postati širi europski problem.
Euro je početkom tjedna pao na oko 1,12 dolara, što je najniža vrijednost od početka 2025. Od početka ove godine oslabio je oko pet posto u odnosu na dolar.
Na pad europske valute utječe nekoliko čimbenika, od visokih cijena energenata i kretanja kamatnih stopa do očekivanja vezanih uz američke Federalne rezerve. No, posljednjih dana Francuska je u središtu pozornosti.
"Ulagači se pripremaju za veći fiskalni rizik", rekao je Ricardo Amaro iz Oxford Economicsa.
Francuski dug pod povećalom
Ulagači posljednjih dana intenzivnije prodaju francuske državne obveznice, a prinos na desetogodišnje obveznice nakratko je dosegao pet posto. To povećava troškove zaduživanja Francuske, ali i nervozu na tržištima.
Francuska već godinama ima problema s javnim financijama. Otkad je Emmanuel Macron došao na vlast 2017. godine, javni dug se povećao za više od bilijun eura i sada iznosi gotovo 118 posto BDP-a. Proračunski deficit godinama prelazi pet posto BDP-a.
Dio kapitala seli se iz Francuske u Njemačku
Kao rezultat toga, investitori dio svog kapitala prebacuju u sigurnije njemačke državne obveznice. Razlika između prinosa francuskih i njemačkih 10-godišnjih obveznica dosegla je najvišu razinu od dužničke krize eurozone početkom prošlog desetljeća, piše Deutsche Welle.
Takav razvoj događaja ponovno je otvorio pitanje hoće li Europska središnja banka morati intervenirati ako se nervoza pretvori u ozbiljniju tržišnu krizu.
Analitičar Deutsche Banka Jim Reid upozorio je da je u jednom trenutku prošlog tjedna postojao rizik od "manje panike". Međutim, zasad ne postoji konsenzus da je ovo početak nove europske dužničke krize.
Slabiji euro mogao bi potaknuti rast cijena
Dodatnu nesigurnost stvara francuska politička situacija uoči predsjedničkih izbora 2027. Nacionalna skupština (RN) ima snažnu podršku, a neki investitori strahuju od mogućih promjena u ekonomskoj politici nakon izbora.
Slabljenje eura moglo bi imati izravne posljedice i za građane.
Nafta, plin i brojne druge sirovine plaćaju se u dolarima, pa slabiji euro poskupljuje njihov uvoz i povećava troškove energije, proizvodnje i prijevoza. To bi ponovno moglo povećati inflacijske pritiske.
Analitičari, međutim, upozoravaju da usporedbe s dužničkom krizom iz 2012. zasad mogu biti pretjerane. Ali ako iza slabljenja eura doista stoje rastuće sumnje u održivost francuskih javnih financija, problem više nije samo francuski.
"Slabost eura ne treba promatrati izolirano", upozorava Amaro. U tom slučaju, stanje francuskih financija postaje problem za cijelu eurozonu.
Otvori KEKS Pay
