Na Sarajevskoj burzi početkom studenoga bit će održana nova dražba dionica tvrtke HM Cement BiH d.d. Kakanj, jednoga od najvećih i najprofitabilnijih industrijskih poduzeća u Bosni i Hercegovini. Riječ je o novom pokušaju prodaje dionica nekadašnje Tvornice cementa Kakanj, ali ovoga puta uz znatno povećanje ponuđenoga paketa i dodatno snižavanje cijene.
Naime, 2. studenoga 2026. godine na prodaju će biti ponuđeno 85.000 dionica po cijeni od 100 KM, što znači da ukupna vrijednost ponuđenoga paketa iznosi 8,5 milijuna KM, piše BiznisInfo.ba.
Važno je naglasiti da dionice ne prodaje većinski vlasnik, nego jedan od manjinskih dioničara – investicijski fond ZIF PROF-PLUS d.d. Sarajevo, a dražba se organizira na zahtjev brokerske kuće VGT Broker iz Visokog.
Cijena ponovno snižena, paket znatno povećan
Zanimljivo je da je riječ o trećoj najavljenoj dražbi dionica ove tvrtke u posljednja dva mjeseca, pri čemu se uvjeti prodaje postupno mijenjaju. Podsjetimo, u rujnu je na prodaju bilo ponuđeno 50.000 dionica po cijeni od 115 KM, odnosno ukupno 5,75 milijuna KM. Ta dražba nije rezultirala prodajom ponuđenoga paketa.
Potom je za 14. listopada zakazana nova dražba istoga broja dionica, ali po sniženoj cijeni od 110 KM, odnosno ukupno 5,5 milijuna KM.
Sada je cijena dodatno smanjena na 100 KM po dionici, što predstavlja pad od oko 13 posto u odnosu na prvobitnu rujansku ponudu. Istodobno, broj ponuđenih dionica povećan je s 50.000 na 85.000, odnosno za čak 70 posto. To znači da fond sada pokušava prodati znatno veći vlasnički paket, ali uz osjetno nižu cijenu po dionici.
Vrijednost tvrtke ispod milijardu KM
Ponuđenih 85.000 dionica predstavlja približno 0,9 posto ukupnoga dioničkoga kapitala HM Cementa BiH. Na temelju nove ponuđene cijene od 100 KM po dionici, vrijednost cjelokupnoga dioničkoga kapitala tvrtke iznosila bi približno 945 milijuna KM.
Usporedbe radi, prema rujanskoj ponuđenoj cijeni od 115 KM po dionici, vrijednost tvrtke iznosila je oko 1,09 milijardi KM. Zanimljivo je da je nova ponuđena cijena sada izjednačena sa zadnjom tržišnom cijenom na Sarajevskoj burzi koja iznosi 100 KM po dionici. Tijekom proteklih mjeseci tržišna cijena išla je i preko 115 KM.
HM Cement BiH posluje u okviru njemačke grupacije Heidelberg Materials, jednoga od najvećih svjetskih proizvođača građevinskih materijala. Najveći dioničar tvrtke je CEEM Investment, s približno 93,27 posto vlasništva.
Jedna od najprofitabilnijih industrijskih tvrtki
Iako se na dražbi prodaje relativno mali vlasnički udio, riječ je o dionicama izuzetno profitabilne tvrtke. HM Cement BiH je u 2025. godini ostvario dobit od oko 61 milijun KM, a praktički cijeli iznos raspoređen je dioničarima kroz dividendu.
Tvrtka već godinama posluje s visokom razinom profitabilnosti i predstavlja jednoga od najznačajnijih proizvođača cementa u Bosni i Hercegovini.
Upravo zbog snažnih poslovnih rezultata i redovite isplate dividendi, dionice ove tvrtke predstavljaju zanimljivu investiciju, iako je trgovanje njima relativno ograničeno zbog izrazito koncentrirane vlasničke strukture.
Zašto fond prodaje dionice
Prodaja dionica HM Cementa povezana je i s obvezom investicijskoga fonda PROF-PLUS da smanji koncentraciju ulaganja u svojem portfelju.
Naime, krajem prošle godine ulaganje ovoga fonda u HM Cement činilo je više od 26 posto njegove neto imovine, čime je bio prekoračen zakonski dopušteni limit izloženosti prema jednom emitentu. Fond zbog toga nastoji smanjiti vlasnički udio u tvrtki i uskladiti strukturu ulaganja sa zakonskim ograničenjima.
Nova dražba, zakazana za 2. studenoga, pokazat će postoji li interes ulagača za znatno veći paket dionica po dodatno sniženoj cijeni.
S obzirom na to da se sada nudi paket vrijedan čak 8,5 milijuna KM, riječ je o jednoj od značajnijih najavljenih pojedinačnih prodaja dionica na Sarajevskoj burzi u posljednje vrijeme.
Otvori KEKS Pay
